Bagaimana menyelamatkan negara-negara berpenghasilan rendah dari 'keruntuhan ekonomi'

Situasi utang yang buruk atau keruntuhan ekonomi bagi banyak negara berpenghasilan rendah menjadi lebih buruk selama pandemi, dan inisiatif yang dirancang untuk meringankan beban mereka akan segera berakhir.

By John Letzing

Editor Digital, Intelijen Strategis, Forum Ekonomi Dunia

• Banyak negara yang kurang kaya menghadapi masalah utang yang memburuk karena pandemi ini masih berlangsung.
• Ada yang mengatakan desain sistem keuangan global secara inheren tidak adil bagi mereka.
• Inisiatif yang dirancang untuk meringankan beban utang mereka akan segera berakhir.

The "petugas pemadam kebakaran" ekonomi dunia” baru-baru ini memperingatkan kebakaran yang akan datang yang mungkin akan menelan sebagian besar populasi global.

Lebih dari setengah dari semua negara berpenghasilan rendah sekarang mendekati atau sudah dalam kesulitan utang dan beberapa menghadapi “keruntuhan ekonomi,” menurut Dana Moneter Internasional (IMF). Artinya, kecuali upaya ditingkatkan untuk meringankan beban mereka.

Situasi buruk bagi negara-negara ini semakin memburuk selama krisis kesehatan. Sekarang, setelah periode penekanan terkait pandemi, suku bunga ditetapkan ke naik dan membuat pembayaran utang mereka menjadi lebih mahal dalam prosesnya. Itu mendorong panggilan yang lebih keras ke pemeriksaan apa yang banyak orang lihat sebagai arsitektur keuangan global yang secara inheren tidak adil.

60% negara berpenghasilan rendah IMF mengatakan sekarang dekat atau dalam kesulitan utang dibandingkan dengan kurang dari 30% baru-baru ini pada tahun 2015. Dan sementara utang publik juga meningkat di negara-negara kaya selama pandemi, itu adalah hambatan relatif untuk tempat seperti AS – yang memiliki dunia cadangan mata uang dan terpercaya pemberi pinjaman pilihan terakhir.

Utang publik AS telah menyamai 123% dari PDB baru-baru ini, namun negara membayar kurang dari 2% bunga pinjaman 10 tahun. Zambia, dengan rasio utang publik terhadap PDB diperkirakan pada 115%, membayar 25% pada pinjaman 10 tahun. Uganda, yang memiliki rasio utang sebesar tentang 50%, membayar hampir 15%.

Untuk mengurangi tekanan pada negara-negara berpenghasilan rendah selama COVID-19, G20 menetapkan penangguhan utang prakarsa. Tapi itu dijadwalkan akan berakhir pada akhir bulan ini.

Sistem peringkat kredit yang tepat untuk semua orang?

biksu Buddha baru-baru ini memercikkan air suci di kereta peluru yang akan segera beredar antara Cina dan Vientiane, ibu kota Laos, berkat a $ 5.9 miliar proyek kereta api. Pemerintah Laos dilaporkan mengambil lebih dari $ 1 miliar utang untuk upaya tersebut, meningkatkan pertanyaan tentang apakah itu dapat dilunasi.

Akhir tahun lalu, Laos memiliki peringkat kreditnya memotong ke tingkat yang dimaksudkan untuk menunjukkan kepada pemberi pinjaman bahwa default adalah a kemungkinan nyata, karena kekurangan yang disebutkan dalam "kapasitas kelembagaan" dan pengendalian korupsi.

Kecenderungan lembaga pemeringkat untuk menerapkan kriteria selimut yang sama ke negara-negara yang kurang kaya seperti yang mereka lakukan pada rekan-rekan mereka yang lebih nyaman – dan meningkatkan biaya pinjaman mereka dalam prosesnya – telah datang di bawah pengawasan.

Beberapa kritikus telah berdebat untuk sistem peringkat tipe baru yang pengaruh perebutan dari lembaga-lembaga yang sudah mapan, dan lebih fokus pada hak asasi manusia dari negara-negara yang membutuhkan.

Namun, peringkat mungkin hanya sebagian dari masalah. Satu belajar menunjuk pada "bias investor" yang tidak dapat dipertanggungjawabkan yang memaksa pemerintah di Afrika sub-Sahara untuk membayar sekitar $300 juta ekstra bunga setiap tahun, di atas apa yang mungkin hanya dikaitkan dengan peringkat kredit.

Cara baru untuk menyelesaikan masalah utang lama

Perlakuan negara-negara berpenghasilan rendah yang membutuhkan pembiayaan hanyalah salah satu dari banyak kekurangan yang ditarik secara lebih rinci oleh pandemi.

Di beberapa tempat ini, anggapan kegagalan pemerintah di masa lalu untuk menangani situasi utang mereka telah memicu protes, dan seruan untuk berhenti meminjam lebih jauh dari lembaga global yang berfungsi sebagai penghalang.

Lainnya mengatakan lembaga-lembaga ini seharusnya memainkan peran yang lebih besar, dengan menyediakan lebih banyak sumber daya bagi negara-negara berkembang – dan bahwa negara-negara kaya harus menyediakan lebih banyak hutang-untuk-alam swap, yang membatalkan kewajiban keuangan sebagai imbalan atas komitmen tegas untuk hal-hal seperti melestarikan hutan dan melindungi spesies yang terancam punah.

Para pendukung mengatakan upaya seperti ini pantas dilakukan oleh lapangan bermain yang tidak merata. Sementara sebagian besar negara di dunia telah mengalami penurunan ekonomi selama pandemi, negara-negara miskin umumnya mulai dari tingkat yang sudah genting, dan terus bertahan dalam keadaan yang relatif menakutkan.

Ekonomi kolektif di Afrika sub-Sahara, misalnya, diperkirakan akan tumbuh pada tingkat paling lambat wilayah mana pun di dunia tahun ini – setidaknya sebagian karena distribusi global vaksin COVID-19 yang tidak merata, yang telah pasokan pendek di banyak negara Afrika.

Bacaan lebih lanjut tentang utang yang meresahkan dan COVID-19

Untuk konteks lebih lanjut, berikut adalah tautan ke bacaan lebih lanjut dari platform Intelijen Strategis Forum Ekonomi Dunia:

• Tahun lalu, utang pemerintah di pasar negara berkembang dan ekonomi berkembang melonjak ke rekor tiga dekade sebesar 63% dari PDB, menurut analisis ini, yang mendukung koordinasi yang lebih besar untuk meringankan beban ini. (VoxEU)

• Kesepakatan utang biru besar Belize: ia membeli kembali sebagian utang yang belum dibayar dengan diskon, dan membayar kreditur melalui obligasi yang ditujukan untuk mendorong kesehatan laut. Menurut bagian ini, pertukaran semacam itu benar-benar dapat membantu pemerintah yang berhutang banyak. (Pusat Pengembangan Global)

• Langkah-langkah moneter yang tidak ortodoks yang diambil oleh negara-negara kaya di tengah COVID-19 "mengolok-olok" kondisi yang diterapkan IMF kepada peminjam negara berkembang, menurut artikel ini, yang berpendapat bahwa para pemimpin Afrika membutuhkan lebih banyak ruang bernapas fiskal dan kebijakan. (Chatham House)

• Utang melalui prisma iklim – makalah ini mendefinisikan utang negara kepada dunia berdasarkan kontribusi mereka terhadap perubahan iklim. Dalam hal ini, setidaknya, negara-negara kayalah yang tenggelam dalam utang. (Pusat Pengembangan Global)

• Jawaban atas krisis keanekaragaman hayati bukanlah lebih banyak hutang – menurut artikel ini, pendanaan dari negara-negara kaya untuk proyek-proyek melestarikan kekayaan bumi harus diberikan dalam bentuk hibah, dan bukan sebagai hadiah untuk mengambil pinjaman. (Alam)

• IMF baru-baru ini mengumumkan rencana untuk menghidupkan kembali dana talangan $6 miliar untuk Pakistan, tetapi menurut analisis ini upaya negara itu untuk mematuhi persyaratan IMF telah memicu harga pangan yang lebih tinggi yang tidak terlalu populer. (Diplomat)

• Afrika Sub-Sahara telah melakukan pekerjaan yang mengagumkan dalam menjaga jumlah kasus tetap rendah selama pandemi, menurut artikel ini, tetapi dengan biaya ekonomi yang coba diatasi oleh negara-negara dengan pinjaman – seringkali dengan konsekuensi yang signifikan. (Brookings)

pada Kecerdasan Strategis platform, Anda dapat menemukan umpan analisis ahli yang terkait dengan Covid-19, Sistem Keuangan dan Moneter dan ratusan topik tambahan. Anda harus mendaftar untuk melihat.

Artikel ini awalnya diterbitkan oleh World Economic Forum, pada 15 Desember 2021, dan telah diterbitkan ulang sesuai dengan Lisensi Publik Internasional Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0. Anda bisa membaca artikel aslinya disini. Pandangan yang diungkapkan dalam artikel ini adalah dari penulis sendiri dan bukan dari WorldRef.

Jelajahi layanan WorldRef untuk mempelajari bagaimana kami membuat operasi bisnis global Anda lebih mudah dan lebih ekonomis!

Pembangkit Listrik Tenaga Angin | Solusi Tenaga Air | Audit Energi | Tenaga Panas & Kogenerasi | Sistem Kelistrikan | Layanan untuk Penjual  |  Sumber Industri Gratis   |  Solusi Industri  |  Penambangan & Pengolahan Mineral  |  Sistem Penanganan Material  |  Pengendalian Polusi Udara  |  Pengolahan Air & Air Limbah  |  Minyak, Gas, dan Petrokimia  |  Gula Dan Bioetanol  |  Solar Power  |  Solusi Tenaga Angin